ETF績效分析的重要性
ETF績效分析的目的是評估不同投資方式下的收益潛力和風險表現，幫助投資者解答以下關鍵問題：
- 不同投資方式（如定時定額與單筆投資）在各種市場環境下的優劣？
- 不同投資標的的波動與報酬的結果如何？不同類型ETF(高股息/市值型/債劵型/槓桿型/....等)是否適合長期持有?
- 不同進場時間與不同持有時間對報酬的影響如何？
以下將探討三種常見的績效分析方式：定時定額投資、單筆投資與滾動報酬分析，並結合0050案例進行說明。
1. 定時定額投資
定時定額投資是投資者定期投入固定金額的策略，目的是平滑進場成本，降低因市場波動造成的風險。這種方法對於波動較大的市場指數或投資新手尤其適合，因其操作簡單且不需預測市場走向。
優勢與風險：
- 優勢：
- 利用市場波動，在價格較低時能購買更多單位數，平均成本降低。
- 避免因一次性進場而面臨市場大跌的風險，較符合人性。
- 風險：
- 在持續上漲的牛市中，定時定額可能導致平均購買成本高於單筆投資。
2. 單筆投資
單筆投資 是指在特定時點一次性投入全部資金，適合於市場看漲時或對市場波動承受能力較高的投資者。
優勢與風險：
- 優勢：
- 若市場表現強勁，單筆投資可迅速捕捉市場增長的紅利。
- 投資者不需長時間分批投入，降低操作負擔。
- 風險：
- 若投資時點錯誤，可能因市場短期波動承受損失，特別是在熊市初期進場。
3. 滾動報酬分析
由於單筆投資績效容易受到特定進場時間點以及投資期間的影響，難以完整反映投資標的在不同進場時間與不同持有時間的績效。滾動報酬分析是計算特定持有期內的投資績效，無論從何時開始，均評估相同持有期間的表現。這種分析方式有助於了解ETF在不同市場週期中的穩定性，可以協助投資人在檢視投資績效時有更完整的評估，協助投資人制定更完善的投資計畫。
滾動報酬的價值：
- 穩定性評估： 滾動報酬分析揭示ETF是否適合長期持有，例如平均10~20年期的滾動報酬是否穩定在正數區間。
- 市場週期比較： 幫助投資者了解ETF在牛市與熊市期間的表現差異。
4. 台灣50ETF（0050）績效分析
台灣50ETF（0050）成立於2003/06/25，追蹤台灣前50大市值公司，具有良好的市場代表性和流動性。以下針對0050於2003/7/1~2024/6/28共21年，進行三種投資績效分析：
- 定時定額投資： 2003/7/1開始於每月第一個交易日定時定額投入1萬元，並假設於每年除息當日即將股息再投入。
- 單筆投資： 於2003/7/1單筆投資100萬元，並假設於每年除息當日將股息再投入。
- 滾動報酬： 分析1/5/10/15/20年不同投資年限之滾動報酬(股息再投入)。
定時定額績效分析
2003/07/01~2024/06/28(21.0年)
累積投入本金: 252.00萬
累積資產總值: 1124.30萬
投資總報酬率: 346.15%
年化報酬率(IRR): 12.58%
年化標準差: 18.08%
夏普比率: 0.64
期間最大回撤: -40.77%
最佳月報酬: 18.94%
最差月報酬: -15.64%
單筆投資績效分析
2003/07/01~2024/06/28(21.0年)
累積投入本金: 100萬
累積資產總值: 980.15萬
投資總報酬率: 880.15%
年化報酬率(CAGR): 11.49%
年化標準差: 18.34%
夏普比率: 0.57
期間最大回撤: -55.75%
最佳月報酬: 17.47%
最差月報酬: -16.87%
0050定時定額vs單筆投資小結
定時定額投資在21年間累積投入252萬元，資產總值達1124.3萬元，總報酬率346.15%，年化報酬率12.58%，並伴隨18.08%的年化標準差和-40.77%的最大回撤。單筆投資則以初始100萬元投入，累積資產增至980.15萬元，總報酬率880.15%，年化報酬率11.49%，年化標準差18.34%，最大回撤達-55.75%。
相較之下，定時定額策略提供較穩定的長期回報與風險調控，適合投資人建立長期財富；單筆投資之總報酬率較高，但年化標準差與回撤風險也較顯著，適合能承受較高波動的投資者。這兩種策略顯示長期投資的重要性和市場增長潛力。
先求有再求好，投資沒有最好的方法只有最適合自己的方法，建議投資新手於投資初期使用定時定額買進0050 或006208 市值型ETF，先踏出投資的第一步，先參與市場，待投資一段時期並適應市場波動後，可改採有錢就買單筆投入方法，以獲取較佳的市場報酬。
滾動報酬績效分析
總結
- 滾動報酬分析 : 隨著投資期間增加，10年以上平均年化報酬率穩定在9%以上，而報酬的波動性顯著降低。投資10年以上的正報酬比例達100%，顯示長期投資幾乎不會虧損。報酬範圍方面，1年期年化報酬可能高達84.08%或低至-44.41%，而20年期年化報酬則穩定在8.33%至11.16%之間。
- 長期投資0050可顯著降低風險，同時提高穩定獲利的可能性，其結果與長期投資標普500的結論相同。對於追求穩健回報的投資者，20年期的穩定性表明長期持有策略是最佳選擇。
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