全球股票型ETF相關性分析
相關性是衡量兩個資產之間價格走勢同步程度的統計指標，範圍介於 -1 到 1 之間。正相關（接近1）表示兩者價格同向變動，負相關（接近-1）表示反向變動，零相關則表示兩者之間無明顯關聯。在投資中，相關性可用來評估資產組合的分散化效果，選擇低相關或負相關資產有助於降低整體風險。
本文針對VT、VTI、VGK、VPL、VWO、0050共六檔ETF做相關性分析，資料區間為2008/7/1至2024/12/31共16.5年，相關性熱力圖如下。
六檔ETF相關性分析與觀點如下
分析：
- 股票型ETF整體相關性較高
- 六檔ETF均為股票型ETF，之間的相關係數普遍在 0.85 至 1.00 之間，顯示出這些資產之間高度的正相關。
- 這表明這些ETF在市場變動中往往具有一致的走勢，受全球市場共同影響較大。
- 美國市場與其他市場的相關性
- VTI（美國市場） 與 VT（全球市場） 的相關性為 1.00，表明美國市場在全球市場中的權重非常高，美國市場的波動對全球市場有直接影響。
- VTI與其他區域性ETF（如VGK、VPL、VWO）的相關性略低，但仍處於 0.86 至 0.98 的高範圍，說明美國市場的走勢對其他市場具有一定的聯動性。
- 新興市場的獨特性
- VWO（新興市場） 與其他ETF的相關性相對較低，尤其是與VTI（0.86）和VT（0.89）的相關性。
- 這說明新興市場的表現與發達市場存在一定的差異，其受區域性或內部因素（如匯率、政策等）的影響更大。
- 台灣市場的區域性特徵
- 0050（台灣） 與VT（0.97）和VTI（0.98）的相關性極高，反映出台灣市場與全球和美國市場的高度聯動性，因為台灣的電子科技產業在全球供應鏈中的地位密切相關。
- 然而，0050與VWO（0.85）的相關性較低，顯示出台灣市場與新興市場之間的聯動性較弱。
- 歐洲與亞太市場的高聯動性
- VGK（歐洲市場） 與 VPL（亞太市場） 的相關性為 0.98，顯示出兩個市場在走勢上的高度一致性。這可能是因為它們都屬於已開發市場，並且在全球化經濟中相互依賴性較高。
觀點：
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全球分散投資的優勢依然存在
雖然這些ETF之間相關性較高，但仍存在區域性的細微差異（如新興市場和台灣市場）。投資者通過分散配置可以降低單一市場或區域的特殊風險。
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美國市場的核心地位明顯
VTI與VT的相關性為1.00，2024年美股佔VT近65%比重，表明美國市場在全球市場中的核心地位不容忽視。對於希望穩定增長的投資者，美國市場仍是主要配置之一。
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歐洲與亞太市場的聯動性較高
VGK與VPL的高度相關性意味著它們的走勢更為一致，適合作為已開發市場中的共同配置。
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台灣市場的特性值得關注
台灣作為亞洲科技產業的重鎮，台灣股市代表0050與全球市場高度相關，但其走勢仍可能因全球供應鏈波動或地緣政治的不確定性而出現與其他市場不同的表現。建議投資者將部分資產投資於全球股市以分散風險。
總結：
在投資組合中，相關性是決定分散化效果的關鍵因素。根據六檔股票型ETF的相關性分析結果，這些ETF之間的相關係數普遍介於0.85至1.00之間，顯示它們的價格走勢高度一致，主要受全球市場的共同波動影響。雖然這種正相關性可能有助於在牛市中提升整體回報，但在市場下跌時，也會導致資產組合面臨更大的風險。因此，單靠這些股票型ETF的組合無法充分降低波動性，分散風險效果有限。
為了有效降低資產組合的波動與風險，建議在股票ETF的組合中加入與股票資產低相關或負相關的公債ETF。公債ETF是一種防禦性資產，歷史數據顯示，在股票市場下跌或經濟衰退時，公債ETF通常能提供穩定的收益甚至逆勢上漲，從而在危機時期對資產組合形成緩衝。後續文章中，我們將進一步探討不同債券ETF的基本特性、收益表現、風險特徵，以及與股票ETF之間的相關性數據，協助讀者打造更完整的資產配置策略。
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