[011]美國市場ETF簡介與績效分析

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美股三大指數簡介

美國股市以其多樣性和深度吸引著全球投資者的目光，其中，標準普爾 500 指數 (S&P 500)、道瓊工業指數 (DJIA) 和那斯達克綜合指數 (NASDAQ Composite) 是最具代表性的三大指數。這些指數不僅是衡量市場表現的重要工具，也是投資者進行資產配置的參考指標。

標準普爾 500 指數 (S&P 500)

標準普爾 500 指數誕生於1957年，被視為全球最受關注的股票市場指數之一。它涵蓋了美國市值排名前500的大型企業，其總市值佔美國股市的80%左右。因此，當人們提到“美股大盤”時，通常指的就是這一指數。

該指數以流通市值加權計算，市值越大的公司在指數中的權重也越高。目前，資訊科技公司如Apple和Microsoft在該指數中佔據重要地位，醫療保健和金融行業也在指數中占有顯著份額。值得注意的是，S&P 500的成分股有嚴格的選擇標準，公司需要持續盈利且市值達到一定門檻才能入選。

道瓊工業指數 (DJIA)

道瓊工業指數是美國歷史最悠久的股票市場指數，創建於1896年。儘管其包含的成分股僅有30家，但這些公司通常是美國最具代表性的藍籌股，例如可口可樂和波音。這些公司分布在各個主要行業，但偏重於工業、資訊科技和金融。

與S&P 500不同，DJIA採用股價加權方式計算，這意味著股價越高的公司對指數的影響越大。由於成分股數量有限，且計算方式特殊，該指數並不能全面反映整體市場，但它仍是觀察美國領先企業表現的重要參考。

那斯達克綜合指數 (NASDAQ Composite)

那斯達克綜合指數涵蓋了超過2600家在那斯達克交易所掛牌的公司，以科技股為主導，被譽為“全球科技業的風向球”。與此同時，它也包含了金融、消費等其他行業的公司，體現了較高的多元化特徵。科技巨頭如蘋果、輝達、微軟、特斯拉等，在指數中佔據重要位置，科技產業占比約60%，指數績效與科技行業的表現高度相關，那斯達克綜合指數以流通市值加權計算。

那斯達克 100 指數: 由於那斯達克綜合指數成分股非常多，後來將金融股剔除後，再篩選出那斯達克中市值最大的 100 家公司，組成那斯達克 100 指數。這個精簡後的指數，更受科技投資人的青睞。

美股三大指數對應ETF介紹與策略

指數本身無法直接交易，投資者往往通過追蹤指數的ETF參與市場。以下是追蹤美股三大指數的代表性ETF及其特點分析：

Vanguard 美國整體股市 ETF (VTI)

VTI提供了對美國整體市場的全面覆蓋，成分股分佈於超過3600家大中小型企業，涵蓋所有行業。以其低廉的費用率（0.03%）和穩定的歷史表現，該ETF被認為是長期投資的理想選擇。投資VTI的策略適合追求市場全面性和分散風險的投資者。

SPDR 標普 500 指數 ETF (SPY)

SPY是全球第一檔ETF，自1993年推出以來一直是交易量最高的ETF之一。其成分股主要為美國大型企業，產業分佈廣泛。對於那些想專注於美國大公司表現的投資者而言，SPY是理想選擇。需要注意的是，該ETF的管理費用略高於VTI，但仍具競爭力。

SPDR 道瓊工業平均指數 ETF (DIA)

DIA 追蹤道瓊工業指數，由 30 家美國龍頭企業組成，分散性相對較低。其成分股涵蓋多個行業，其中科技股的比重約20%，相較VTI、SPY與QQQ等ETF明顯較低。由於採用股價加權計算，DIA 的指數表現無法全面反映美國整體市場。然而，只想投資美國藍籌股的投資者而言，DIA 是一個理想的選擇。

Invesco 那斯達克 100 指數 ETF (QQQ)

QQQ排除銀行、保險公司等金融企業並著重於科技領域，涵蓋了那斯達克100指數中的科技巨頭。該ETF的高波動性和優異的收益表現使其成為風險承受能力較高的投資者的熱門選擇。對於看好科技產業長期增長的投資者來說，QQQ是首選。


底下針對前述四檔美國市場ETF+Vanguard全世界股票ETF(VT)+元大台灣50(0050)共六檔ETF做收益與風險績效評估，以最晚成立的 Vanguard全世界股票ETF(VT)為基準，由VT成立次月第一個交易日2008/7/1至2024/12/31為績效比較區間，並假設於每年ETF除息當日即將股息再投入，各項績效最優者以黃底表示之，次優者以藍底表示之。股價走勢、最大回撤與數據整理結果如下。




六檔ETF綜合比較

以下是針對相關指標的表現比較，總結關鍵亮點：

1. 長期績效比較（2008/7/1至2024/12/31,共16.5年）

  1. 報酬表現：
    • 總回報與 CAGR：
      • QQQ 表現最佳（Total Return: 1187.45%，CAGR: 16.75%），顯示其在科技板塊的高增長潛力。
      • 次佳為 SPY（523.92%，CAGR: 11.73%），展現美國500家大型企業的長期增長性。
      • 表現最差的是 VT（241.41%，CAGR: 7.73%），近20年美國股市績效大幅領先其他區域市場，VT採全球分散配置導致回報較低。
  2. 風險與波動：
    • 波動性（Daily Vol）與最大回撤（Max Drawdown）：
      • DIA表現最佳，DIA的波動最低(19.55%)，最大回撤風險也最低(-43.26%)，代表美國藍籌股表現較為穩健。
      • 表現最差的是QQQ ，波動最高（22.76%），且最大回撤風險也最高（-46.99%），2000年網路泡沫時，QQQ的最大跌幅超過80%，需特別注意QQQ高報酬與高風險的特性。
  3. 風險調整後收益：
    • Sharpe/Sortino 比率：
      • QQQ 在這兩項指標上領先（0.79, 1.27），反映其高回報風險比。
      • VT 的 Sharpe 和 Sortino 比率相對最低，顯示其風險調整後的收益相對較弱。
  4. 綜合收益風險比：
    • 收益風險綜合指標（收益風險比）最高為 QQQ（36.12），最低為 VT（4.54）。

2. 短期績效比較（近1年/3年/5年）

  1. 1年年化報酬：
    • 0050 表現最亮眼（48.64%），受惠於權值股台積電2024年的強勢上漲。
    • 表現較差的是 DIA（14.82%），2024年美國藍籌股表現不佳，績效甚至低於全球分散的VT(16.49%)。
  2. 3年年化報酬：
    • 最佳為 0050（13.50%），其次是 QQQ（9.13%）；VT表現最差（5.05%）。
  3. 5年年化報酬：
    • QQQ（19.90%） 領先，0050（18.63%）次之，VT 表現最低（9.95%）。

結論

QQQ 在長期回報與風險調整後收益方面表現最佳，具有高報酬與高風險的特性，適合看好美國科技產業且能承受高波動的成長型投資者。

VTI與SPY 皆為美國市值型ETF的代表，憑藉穩定的長期增長和良好的績效，是穩健型投資者投資美股的理想選擇。

DIA 波動性與最大回撤最低，回報穩健，適合想集中投資美國龍頭企業的投資者。

0050 在1年與3年年化報酬中表現最為出色，但需留意單一市場集中風險，適合台灣本地投資者部分配置。

VT 雖然長期回報與風險調整收益表現較弱，但用極低的成本，讓投資人取得全球股市的報酬，是追求全球分散風險投資者的優先選擇。


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