前言
台股在金蛇年開紅盤日（2025年2月3日）遭遇史上最慘烈的開局之一，開盤就跳空大跌728點，盤中一度擴大到1023點，終場暴跌830點，收在22,694點，跌幅3.53％，創農曆年開紅盤日最大跌點紀錄。當日下跌不僅摜破了月線、季線及半年線 ，更讓上市市值單日蒸發高達2.65兆元 ，寫下史上第四大單日跌點。 此次「黑色星期一」主要受到春節休市期間，兩隻「黑天鵝」事件的衝擊：
- 中國大陸AI新創公司DeepSeek橫空出世，用極低的開發成本達到與OpenAI相當的性能，震驚世界，引發市場對既有AI晶片及伺服器供應鏈的擔憂。DeepSeek的技術突破被認為可能挑戰目前依賴高端晶片的半導體產業。受此影響，2025年1月27日，輝達股價重挫近17%、台積電ADR挫逾13％、費城半導體指數暴跌9.15%。
- 美國總統川普再度祭出關稅政策，2025年2月1日宣布對加拿大及墨西哥進口商品課徵25%的關稅，對大陸商品加徵10%的關稅，並揚言將對歐盟施加新關稅，此舉被視為貿易戰可能重啟的訊號，進一步加劇全球市場的恐慌情緒。
回顧台股金蛇年開紅盤當日，在遭遇了國際利空引發的嚴重賣壓下，台股ETF與三大權值股表現及台股美國市值型ETF與美國公債ETF表現如下
台股ETF與三大權值股表現分析
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| 資料來源: Yahoo 股市 |
1. 市值型ETF表現：權值股大跌拖累，跌幅最大
在台股暴跌830點、跌幅3.53%的情況下，市值型ETF因權值股下挫而表現最差。
- 元大台灣50（0050）：跌8.60元，跌幅4.27%。
- 富邦台50（006208）：跌5.25元，跌幅4.43%。
由於這些ETF主要成分股包括台積電、鴻海、聯發科等大型權值股，當日鴻海遭外資狂賣9.56萬張，高居榜首；台積電以3.02萬張居次，在外資強力賣超下，市值型ETF受影響最大。
2. 類市值型ETF表現：跌幅略小於市值型ETF
- 富邦公司治理（00692）：跌幅3.98%。
- 元大台灣ESG永續（00850）：跌幅3.52%。
類市值型ETF因配置較為分散，相較於純市值型ETF，跌幅稍小。
3. 高股息ETF表現：抗跌特性顯現，跌幅相對較輕
- 元大高股息（0056）：跌幅0.92%。
- 國泰永續高股息（00878）：跌幅0.58%。
- 元大台灣高息低波（00713）：盤中一度翻紅，最終以平盤坐收。
三檔高股息ETF在當日大跌中相對抗跌，其中元大台灣高息低波（00713）的表現尤為突出。
4. 台股三大權值股表現：台積電成外資提款機，鴻海跌幅最重，聯發科逆勢上漲
- 台積電（2330）：在雙重利空夾擊下，全球半導體產業代表的台積電，成為外資提款機而領跌，收盤重挫65元，跌幅5.73%，收1,070元，市值單日蒸發1.68兆元，為史上第二大單日市值縮水。
- 鴻海（2317）：大跌14.5元，跌幅8.06%，成為三大權值股中跌幅最深者。
- 聯發科（2454）：逆勢上漲35元，漲幅2.39%，因市場看好DeepSeek將帶動AI手機應用，成為當日少數上漲的指標股。
👉小結:元大台灣高息低波ETF較具防禦性，投資個股需注意風險承受度
此次黑天鵝事件中，市值型ETF因權值股重挫跌幅最深，元大台灣高息低波ETF則展現相對抗跌特性。台積電與鴻海遭外資大幅賣超，跌幅均超過5%。投資個股的風險高波動大，受市場情緒與資金流向影響明顯，投資者若投資個股時，需特別注意自身的風險承受度。
台股美國市值型ETF與公債ETF表現分析
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| 資料來源: Yahoo 股市 |
1. 美國市值型ETF表現：科技股受AI競爭影響，NASDAQ跌幅較大
DeepSeek的出現對AI產業鏈帶來衝擊，市場擔憂AI晶片需求下滑，影響科技股表現。因此，以科技股為主的富邦NASDAQ（00662）跌幅2.62%，大於產業較分散的元大S&P500（00646）跌幅1.37%。
- 元大S&P500（00646）：下跌0.85元，跌幅1.37%，收61.40元。
- 富邦NASDAQ（00662）：下跌2.40元，跌幅2.62%，收89.30元。
NASDAQ成分股中，包含許多AI相關科技公司，如NVIDIA、AMD、Broadcom等，在市場情緒波動下，跌幅相對較大。
2. 美國公債ETF表現：避險需求推升美債ETF，長天期漲幅最大
全球股市動盪，市場風險情緒升高，資金湧入美國公債避險，帶動美債ETF全線上漲。其中，長天期美債ETF（20年）漲幅最大，達2.29%，顯示市場對避險資產的強烈需求。
- 短期美債ETF（0-1年）：
- 中信美國公債0-1（00864B）：上漲0.85元，漲幅1.78%。
- 短中期美債ETF（1-3年）：
- 元大美債1-3（00719B）：上漲0.35元，漲幅1.09%。
- 中期美債ETF（7-10年）：
- 元大美債7-10（00697B）：上漲0.61元，漲幅1.69%。
- 富邦美債7-10（00695B）：上漲0.67元，漲幅1.89%。
- 長期美債ETF（20年）：
- 元大美債20年（00679B）：上漲0.65元，漲幅2.29%。
👉小結:股債強烈對比突顯資產配置的重要性
此次股票ETF大跌與公債ETF上漲形成鮮明對比，說明在市場恐慌時，資金流向防禦性資產的美國公債。中期、長期債券受市場避險需求推升，漲幅較大，而短期債券因較低波動性，與台幣貶值效應，表現亦穩健。
結論:
股債資產配置的核心在於平衡風險與收益。股票ETF雖然長期具有較高的成長性，但短期波動劇烈，容易受到國際事件、政策變化與市場情緒的影響。而美國公債ETF，則因其避險特性，在市場動盪時往往吸引資金流入，形成價格上漲的現象。因此，當投資組合中同時持有股票與債券時，股市下跌帶來的損失可部分由債券上漲來彌補，使整體資產波動減少，降低心理壓力。
這種配置方式不僅能幫助投資人穩定財務狀況，也能減少因市場劇烈波動而做出錯誤決策的機率。例如，若投資者在本次台股暴跌後因恐慌而賣出股票，可能會錯失未來的反彈機會。但若原先就配置部分資金於高息低波ETF與美國公債ETF，當股市下跌時，投資組合的總體跌幅較小，投資人更能保持理性，不至於因短期波動影響長期投資計劃。
總結來說，股債搭配不僅能提高投資組合的穩定性，還能有效降低市場震盪帶來的心理壓力，讓投資者更有信心堅持長期投資策略，最終實現財務增值與資產穩健成長。
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