[020]賺錢也賺幸福 擊敗90%主動選股的被動投資策略

 

前言 : 主動投資的迷思與困境

許多人談到投資理財，首先想到的往往是如何在股市中尋找「明牌」與「飆股」，試圖精準預測市場走勢，透過低買高賣來獲取高報酬。然而，這種主動投資策略需要耗費大量時間與精力，深入研究個股、分析產業趨勢，並密切關注總體經濟變化。雖然主動投資確實有機會跑贏大盤，但成功的機率極低且難度極高，投資人不僅需承擔更大的風險，最終的投資績效也充滿不確定性，難以保證長期持續超越市場。

主動投資難以戰勝市場

關於主動投資績效不佳，已有許多研究和數據支持。其中，最廣為人知的是標準普爾道瓊指數公司（S&P Dow Jones Indices）發布的「SPIVA美國股票指數報告」。這份報告定期比較主動型基金與其對應基準指數的績效。

資料來源: S&P Dow Jones Indices LLC, CRSP. Data as of Dec. 31, 2024

根據 2024 年底的 SPIVA 報告，單一年度來看，當年有 65% 的大型股主動管理基金未能跑贏標普 500 指數，這一比例高於2023年的60%，也略高於過去24年來的平均64%。更值得注意的是，在長期統計下，在過去20年裡，所有主動型美國股市基金、大型股基金、中型股基金、小型股基金、多類型股基金，均有超過90%的主動型股票基金表現遜於相對應的標普500指數。這意味著，即使是專業的基金經理人，想要靠主動選股持續擊敗市場也是非常困難的事，一般散戶想要透過選股擊敗這些專業投資機構，成功的機率更是微乎其微。

勒巴夫定律： 主動投資人生，被動投資金錢

面對主動投資的困境，《賺錢，也賺幸福》的作者麥可．勒巴夫（Michael LeBoeuf）提出了截然不同的觀點，強調「主動地投資自己的人生，被動地投資金錢。」的勒巴夫定律。這句話的核心理念是：將時間和精力聚焦於自我成長，提升自己的專業技能、發展興趣愛好、建立良好的人際關係，這些才是人生中最寶貴的資產。至於金錢，則可以採取簡單有效的被動投資策略，讓它隨著時間複利增長。

人類最寶貴的資源是時間和注意力，而非金錢。金錢耗盡後可以再賺，但時間一去不復返。因此，明智的做法是主動投資自己的人生，所謂「投資自己，穩賺不賠」，發展自己的職業技能、人際關係和身心健康，這些投資往往能帶來更高的「人生報酬率」。

勒巴夫定律提醒我們，在追求財務目標的同時，更需關注自己的生活與夢想，找出對自己最重要的事物，然後決心花時間讓自己擺脫現狀，成為自己想成為的人。

被動投資的優勢：簡單、有效、省時

與主動投資人生相對應的是，勒巴夫定律提倡被動投資你的金錢。被動投資是一種「買進並持有」的投資策略，減少交易頻率，不選個股、不猜測市場時機，而是透過持續投資來應對市場波動，以不變應萬變。

選擇被動投資的原因有很多：

• 打敗大多數投資人： 由於大多數主動投資者難以持續跑贏大盤，選擇被動投資實際上可能讓你勝過90%以上的投資人。即使是專業的基金經理人，長期下來也很難超越指數的表現。
• 節省時間和精力： 被動投資不需要花費大量時間研究個股、分析財報或預測市場走勢。這讓我們能將更多精力投入到「主動投資人生」的方面，追求個人成長和生活樂趣。
• 降低投資成本： 指數型 ETF 通常具有較低的內扣費用和交易成本，這有助於提高長期投資的實際回報。頻繁的主動交易反而會產生高額的手續費，侵蝕投資收益。
• 分散風險： 透過投資追蹤廣泛市場的指數基金，可以有效分散單一個股或產業帶來的風險。即使某些公司表現不佳，整體市場的表現仍然相對穩定。
• 股神的智慧： 股神巴菲特也強烈推薦散戶投資人選擇被動投資，買入低成本的指數型基金。他甚至與避險基金進行了一場長達十年的賭局，證明被動投資的優勢。巴菲特建議，對於沒有時間和專業知識的普通人來說，將所有資金投資於低成本的指數基金是最好的選擇。

如何實踐被動投資策略

• 設定財務目標： 透過黃金圈理論，明確投資的目標、風險承受能力與投資期限。
• 建立資產配置： 根據自身風險承受能力，配置股票 ETF、債券 ETF 及現金等不同資產類別。
• 全球分散佈局 : 全球分散的策略，可以讓投資者受益於全球經濟增長，並降低單一國家市場波動帶來的風險。
• 堅持長期思維： 投資績效的關鍵在於留在市場的時間長短，而非準確預測市場走勢。市場波動是正常的，不要因為短期的漲跌而改變投資策略。
• 定期定額投資： 設定自動扣款，無需理會市場漲跌，每月定期將資金持續投入到被動投資組合中，讓複利的力量發揮作用。
• 定期檢視和資產再平衡。定期PDCA檢視投資組合，使用再平衡策略調整資產配置，以維持目標比例。

結論

投資的最終目的是為了實現更美好的生活，而不是成為金錢的奴隸。透過「主動積極投資自己的人生，被動投資你的金錢」的策略，我們可以避開主動投資的陷阱，提高長期投資成功的機率，更重要的是，贏回寶貴的時間，去追尋一個更豐富、更幸福的人生。 讓我們將時間和精力投入於自我成長、陪伴家人、追求夢想，讓金錢成為我們實現人生目標的工具，而不是束縛我們的枷鎖。